文字|编辑：肖鲁豫 | “退休”20多年的杨旭然段永平近日罕见参加公开访谈栏目，分享了许多个人对投资、商业运营和AI的看法。段永平早年创办了小霸王、步步高。他因投资网易而成为著名投资家。此后，他又大力投资苹果、茅台、腾讯，取得进一步的成功，因为他相信“买股票就是买公司”。对于如何评价一家公司，他表示，“了解业务很重要，不了解业务就很难投资。”他承认自己是个十足的人。与其持有现金不投资，不如持有茅台股票。就连大学捐款也得到了茅台股票。伊皮尼特也会表现出对茅台股价的信心：我认为茅台未来肯定会卷土重来，但不知道什么时候。可能是五个或t这么多年了，没有人知道。关键是这个钱不投入茅台就该走。去哪里？这非常重要。如果你回答不了这个问题，其实讨论投资都是无稽之谈。 “这些钱不投入茅台，还能投入哪里呢？”换句话说，如果钱、资源、权力离开了国内的生态系统，它用来做什么？相比于其他人对白酒和茅台的好评和评论，或许这句话是最重要、最根本的，也是最能预示白酒投资者未来成功的一句话。本文是来自“Wave”内容组的一篇深入且重要的文章。欢迎您在多个平台关注。 01 “传统”白酒投资者想说，中国人有喝白酒的悠久传统——这既是事实也是错误的。事实上，偏爱高浓度葡萄酒在中国并不是一个由来已久的传统。主流饮酒习惯50%的酒精度在中国悠久的饮酒历史中其实是一个比较现代的情况。它的发展与新中国成立初期的特殊国情和苏联的影响密切相关。在蒸馏技术普及之前，中国古代人主要喝煮酒。这些酒类似于今天的啤酒、米酒或甜酒。酒精度数通常在10度左右，味道甜甜，不易醉人。古人常说的“一杯暗酒，可致千里之外”、“李白酒诗百首”，都是指这种低度酒。到了元代，现代蒸馏酒的雏形出现了，当时称为“阿拉吉酒”、“烧酒”或“火酒”。这种通过蒸馏技术提高酒精浓度的饮料，受到平民、士兵和体力劳动者的欢迎，因为其良好的解寒、抗疲劳功效和功效（同样的钱可以买到更多的酒）。至于上流社会对这种酒的态度，可以参考元代胡思惠所著的《银山正要》中的记载，“阿拉吉酒味甘辛，甚辛，甚苦”。纵观明清两代，《红楼梦》等古代小说中的宴会场面多提及“绍兴酒”、“汇泉酒”等低度酒，很少提及高度酒。黄酒的酿造和饮用有着悠久的历史。直到中国的历史滚上新的车轮，高浓度的葡萄酒及其背后的阶级意识已经悄然发生了变化。建国初期，工业化需要大量劳动力，优质白酒仍与平民、军人、体力劳动者联系在一起。为保障人民群众粮食安全，国家政策鼓励使用马铃薯干、瓜干等非粮食作物作为酿造原料。用这些替代材料酿造的酒，杂醇油含量很高，味道致命。只有高的酒度才能掩盖其不好的味道，这增加了国内市场对高度酒的容忍度。与此同时，苏联专家和援助人员引入了喝40度烈酒（伏特加）的习惯。出于对社会主义老大哥的崇拜和热爱，这种饮酒习惯也对当时中国的工业城市和政商界产生了重大影响，间接塑造了一代人的品味和审美。在新中国的建设规划中，一切生产活动都必须标准化、工业化，酿酒也不例外。高品质酒具有易于标准化生产、质量稳定、保质期长等特点，更符合工业化生产的需要并且规模化供应。著名的“烟台酿酒操作法”、“泸州老窖试点”、“茅台试点”等均诞生于这一时期。 1952年举行的首届全国品酒会上，泸州大曲与茅台自然成为“四大名酒”。但如今，每瓶售价千元以上的大众酒与平民、军人、普通工人之间的联系变得松散、冲突。这显然是葡萄酒文化的衰落。 02“消费”的到来随着改革开放，葡萄酒开始出现更为复杂的定位变化和阶层变化。其社会特征完全超过其消费特征，成为社会交往中不可或缺的媒介。当你第一次与一个相对陌生的人接触时，一杯高浓度的酒精能给你带来微醉的感觉，有助于迅速打破礼貌和矜持的气氛。效率就是三杯茅台之后，人们的警觉性明显降低，一种“自己人”的感觉很快就会产生。但成为你自己的下一步是测试合规性。俗话说，能喝不喝是态度问题；喝多喝少是诚实的问题。如果该敬的酒不敬，该受的酒不接受，显然沟通和信任有问题。另一方面，如果你毫不犹豫地呕吐或吐司吐司，那么你的态度和诚实就足够了。房地产的大发展也是中国酒桌文化大加速的时期。房地产开发过程高度依赖政府控制的资源，如土地、贷款和审批。获取资源的关键在于社交。相传，王石早年为了贷款，经常与某银行的负责人喝酒。终极随即，他“以诚实打动了对方”，为万科的初期发展筹集到了必要的资金。当然，类似的故事还有很多。酒类商务活动的地位不断强化，酒桌已成为中国商务活动的主场景。在此背景下，茅台酒的官方售价已从20世纪80年代的几十元跌至近2000元，但仍然供不应求。支撑它的正是“投资关系”的逻辑。每桌两菜一瓶酒，就有机会获得一笔贷款或一块价值数亿的土地——这样的投资回报是任何生意都无法比拟的。因此，用评价消费品和奢侈消费品的逻辑来看待葡萄酒是不合适的。尤其是与可口可乐这样的“真正的消费品”相比，我们更容易感受到完全不同的地方。可口可乐起源于1886年，已享誉世界迷恋糖+二氧化碳+咖啡因的独特配方。在酒精兴起的20世纪80、90年代，可口可乐乘着西方发达国家引领的全球化浪潮，开启了全球扩张的黄金时代。国际市场收入比重从1957年的33%上升到1985年的42%和1995年的70%，1995年以后实际上稳定在70%左右。 1984年可口可乐重返中国市场时，作为大众酒类曾一度举步维艰，消费者只能在洋酒店、友谊商店购买。但最终，可口可乐并没有选择维持所谓的“高端形象”，而是迅速走红、走红，将每瓶可乐的价格保持在普通老百姓能买得起的水平。好喝、易买、辐射全球、强大的消费特性是可口可乐持续成功的秘诀。它不依赖于特定的社交场合，而是可以渗透到日常生活的各个角落e.可口可乐股价表现（1986年至今） 巴菲特解释了他投资可口可乐的逻辑，“我想要的是这种产品的受欢迎程度和需求，它非常便宜，全世界每天都喝很多像这种水一样的饮料。”因此，他在1988年股价暴跌期间大量买入可口可乐股票，并充分受益于这种饮料在全球范围内的发展。他成就了超额回报价值的长期投资传奇故事，也为自己的投资组合选择了坚实的石碴。如今，以茅台为代表的中国酒企也正处于国际化经营的关键时刻。但其全球化能否成功比可口可乐的过去更为复杂。 03《投资》按照巴菲特的理论，投资的本质是寻找有护城河的公司。那么可口可乐的护城河就是品牌和供应链，而葡萄酒最大的护城河应该是中国文化等等社交关系。后者深深植根于特定的社会环境，而前者则更具普遍性、可复制性。因此，巴菲特在投资可口可乐时，感兴趣的是可口可乐本身以及美国消费文化的全球扩张。但中国投资者感兴趣的可能不仅仅是葡萄酒本身。如果大多数商人真正相信葡萄酒是美味的，那么葡萄酒就已经作为过去的消费品被引入世界市场，而无需等到现在。而且，世界各地的消费者长期以来并没有真正养成消费中国葡萄酒的习惯。这是一个无法回避的问题。从表面上看，中国葡萄酒的国际化进程正在加速。 2024年，我国葡萄酒出口额将达到9.7亿美元，同比增长20.4%，成为我国葡萄酒出口第一大类。不过9.7亿美元的总价值确实不多，目前葡萄酒出口所占份额仅占行业总销售额的0.0%。大约85%。龙头品牌茅台、五粮液海外营收占比仍不足5%，影响力集中在海外华人圈子，尚未真正进入国际主流消费品牌等。一方面，虽然是同一种烈酒，但葡萄酒、威士忌和伏特加的味道也有很大差异，很多外国人无法适应。另一方面，葡萄酒很大程度上与中国酒桌文化有着深厚的联系，成为高度场景化的商品。中国酒桌文化承载着大量的社会功能，从表达权力到建立关系，从考验服从到验证忠诚。这种复杂的生态系统很难让全球消费者理解和接受。除非中国的政治和商界领袖继续努力将世界各地的所有黑人、白人和拉美裔人带入世界各地。酒桌上，不喝酒什么事都做不了。如果酒桌文化在b这个世界流行起来，葡萄酒自然就会全球化，葡萄酒公司的股价自然就会上涨。 “世博”故事彰显了茅台的国际认可度。实际情况是，中国改革开放后统治的一代权力和资本的影响力对于中国的年轻人来说还可以，但说到强迫外国人在餐桌上喝酒，恐怕在东南亚就不会成功了。如果今天中国“最有权力、最有资本的人”能够控制全球商业资源和社会力量的分布，用资源指挥世界，那么中国的酒桌文化就会在全世界普及，葡萄酒的国际化也不会直到现在才真正开始，也不需要投资人鼓励年轻人天天喝酒。回头看看科克a-可乐，它在国际上的成功，离不开美国在全球的文化辐射。更重要的是，它代表了一种更加普世的消费文化。这种更大众化的定位价值，实际上让中国葡萄酒的风格定位在市场价值上显得更有力量和热情的财富。总的来说，酒桌是中国非常重要的社交场景。只是它的作用和价值前所未有地减弱和消解。否定的力量不仅来自中国年轻人，也来自全球消费市场。 04 写在最后，段永平说，“茅台和中国酒是两个不同的东西，中国人走到哪里，就有很多人喝茅台。茅台一定有国际化的机会。”各个层面的“成功人士”实际上都处于全球化阶段。但奇怪的是，他们所熟悉的酒桌文化和酒的味道却被他们所熟悉。不仅难以通过自身的国际化传递给更多国外的消费者，而且还开始融入更多国外的饮酒文化，喝红酒、买葡萄酒，消解出更加温和、健康的饮酒理念。中国酒桌的主要受益者，那些靠几瓶茅台就笼络了无数市长、省长的大老板们，还没有能够真正带动国外酒桌的发展，也还没有“改变自己”。可见，葡萄酒之所以能经历目前的长期衰退，是大家共同选择、共同塑造的结果。返回搜狐查看更多